Crisis de deuda pública.

La crisis de la deuda pública es un tema que lo estamos viviendo en nuestros días. El concepto de deuda pública que supone un conjunto de deudas que mantiene el Estado frente a particulares y otros países con el fin de obtener recursos financieros que en un determinado momento pueden escasear para la financiación de sus actividades.


El título de deuda pública puede ser adquirido por particulares, por países extranjeros o por empresas con la finalidad de adquirir un beneficio de éste a largo plazo.El Estado tiene diversas formas de obtener recursos financieros además de la emisión de deuda pública. Estas otras maneras son una expansión monetaria y la forma más conocida por todos que es la imposición de impuestos derivados de la posesión de bienes o en función de la renta de cada persona.

Aquí encontramos los tipos que existen:

Letras del Tesoro

• Emitidas en subasta mensualmente.
• Plazo: 3, 6, 12 y 18 meses. (En determinadas ocasiones y por criterios de oportunidad El Tesoro Público elimina algunos de estos plazos)
• Sin retención fiscal.
• Tributan en el IRPF al tipo fijo del 19% (para los primeros 6.000 euros de renta del ahorro obtenidos por la persona física) y del 21% (para las rentas que excedan de los 6.000 euros indicados).

• Se pueden deducir los gastos relacionados con la tramitación, adquisición, etc.

Tienen un valor nominal mínimo de 1.000 euros y se emiten al descuento de modo que el comprador (en el mercado primario) de uno de estos títulos desembolsa una cantidad inferior a dicha cifra y a su vencimiento recupera 1.000 euros.

Bonos del Estado

• Subasta habitualmente una vez al mes, pero no existe periodicidad fija.
• Plazo de amortización: 3 ó 5 años.

Obligaciones del Estado

• Subasta una vez al mes.
• Plazo de amortización: 10 ó 30 años, o más.

A continuación, vemos un gráfico que nos muestra la deuda pública de algunos países durante diversos años.

 Para financiar sus actividades el sector público puede utilizar esencialmente tres medios:

• Impuestos y otros recursos ordinarios (precios públicos, transferencias recibidas, tasas, etc.).
• Creación de dinero, mediante un proceso de expansión monetaria.
• Emisión de deuda pública.

Pero además de esto, el Estado puede utilizar la deuda como instrumento de política económica y en este caso debe utilizar la política de deuda que considera en cada momento más apropiada a los fines que persigue.

La deuda pública puede afectar de una manera más o menos directa, a variables económicas de las que depende básicamente el funcionamiento real de la economía, tales como la oferta monetaria, eltipo de interés, el ahorro y sus forma de canalización, bien sea nacional o extranjero, e internamunicpal etc. la deuda pública es la obligación que tiene el estado por los préstamos totales acumulados que ha recibido o, por los que es responsable expresándose a través del valor monetario total de lo bonos y obligaciones que se encuentran en manos del público.

El endeudamiento es un instrumento de la política monetaria y fiscal de los Estados. Gracias a la compraventa de títulos de deuda pública, un Estado puede aumentar o reducir la cantidad de dineroen circulación:

• Si hay inflación sobra dinero en el mercado. El Estado puede vender deuda pública (cambiar títulos por dinero) para así reducir la cantidad de dinero en circulación.

• Si hay deflación el Estado puede comprar los títulos de deuda pública (dar dinero a cambio de ellos) para aportar más dinero al mercado.

En la Unión Europea, dado que la política monetaria se ha cedido al Banco Central Europeo, los Estados tienen límites en la cantidad de deuda pública que pueden emitir, ya que sería una forma de interferir en la política monetaria común.

En este enlace podemos ver la deuda pública de los países europeas, las últimas noticias y opiniones de expertos en la materia:

http://www.rtve.es/noticias/crisis-europa/

Letras del Tesoro

La Letra del Tesoro es el nombre que se da a la deuda pública a corto plazo, que emite el Tesoro Público, órgano adscrito al Ministerio de Economía y Hacienda. Se crearon en junio de 1987, cuando se puso en funcionamiento el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones. Las Letras se emiten mediante subasta. El importe mínimo de cada petición es de 1.000 euros, y las peticiones por importe superior han de ser múltiplos de 1.000 euros.

Hay dos posibilidades de comprarlas. Se pueden adquirir en el mercado primario, es decir, en el momento en que se emiten los valores. En este caso, habría que hablar de suscripción. El Tesoro Público emite todos su valores además de las letras, los bonos y las obligaciones a través de subastas competitivas. Cualquier persona física o jurídica puede formular peticiones de suscripción de letras en la correspondiente subasta a través de la entidad gestora (banco o caja) en que desee que los valores queden registrados. En segundo lugar, las letras, como el resto de los valores del Tesoro, se negocian en un mercado secundario muy activo. Esta modalidad tiene la ventaja de que permite invertir a diferentes plazos. Por ejemplo, si el inversor desea colocar su dinero a 4 meses, que es un plazo al que no existe emisión alguna, puede adquirir una letra a 6 meses que haya sido emitida 2 meses antes.

Son valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de la Letra (1.000 euros) y su precio de adquisición será el interés o rendimiento generado por la Letra del Tesoro.

La rentabilidad de las Letras del Tesoro se marca en las subastas del Tesoro Público, que se celebran según un calendario, el cual, a su vez, depende de las necesidades de financiación del Estado. En enero 2010 la rentabilidad de las Letras del Tesoro ronda el 0,8% anual para la letra del Tesoro a 1 año. Por tratarse de valores a corto plazo, las variaciones de su precio en el mercado secundario suelen ser bastante reducidas; por tanto, suponen un menor riesgo para el inversor que prevea o pueda necesitar vender estos valores en el mercado antes de su vencimiento.

Se puede solicitar una cuenta en cualquiera de las 22 sucursales del Banco de España y realizar el pago en efectivo o mediante cheque.  Esta modalidad no tiene gastos. También existe la posibilidad de operar a través de una entidad bancaria. Esta vía supone pagar una comisión de entre el 0,35% y el 0,5% en la compra y en la venta. Finalmente, existe la opción de operar a través de la página web del Tesoro Público mediante su servicio de compra-venta de valores por Internet, sin desembolsar comisión alguna. Para ello, se deberá obtener un certificado digital que facilita la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre.

El rendimiento generado en la transmisión o amortización de las letras del  Tesoro, cualquiera que sea su plazo, tributa a un tipo fijo del 18%. A diferencia de otros activos financieros, las letras no sufren retención a cuenta sobre su rendimiento.

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       Actualmente el Tesoro emite Letras del Tesoro con los siguientes plazos:

• ·          Letras del Tesoro a 3 meses
• ·            Letras del Tesoro a 6 meses
• ·          Letras del Tesoro a 12 meses
• ·          Letras del Tesoro a 18 meses

Veamos una noticia relacionada con las letras del tesoro:

El Tesoro lanza una emisión entre inversores privados de bonos a 15 años

Efe | Europa Press | Madrid

Actualizado martes 08/03/2011 20:55 horas

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El Tesoro público ha colocado 4.000 millones de euros en bonos a 15 años mediante un emisión sindicada que ha contado con una demanda de más de 7.000 millones de euros, según fuentes del Ministerio de Economía y Hacienda.

La emisión se ha realizado con un cupón del 5,90% y una rentabilidad del 6,01%. El departamento dirigido por Elena Salgado ha señalado que la "notable demanda" ha permitido que el precio final se fije en 217 puntos básicos sobre 'mid-swap', en el límite intermedio del rango con el que se ha abierto el libro de órdenes, que era de entre 216 y 218 puntos básicos.

Además, la rentabilidad de la emisión se ha situado 202 puntos básicos por encima de la referencia del mercado en este plazo, que es la emisión del Tesoro francés OAT con cupón del 3,5% y vencimiento en abril de 2026, ya que el plazo de 15 años no figura entre los de referencia de las emisiones del Tesoro alemán.

Participan Caja Madrid, Citigroup, Crédit Agricole, Deutsche Bank, HSBC y el Santander, en lugar de las entidades "creadoras de mercado" que normalmente acuden a las subastas del Estado.

La emisión sindicada es una colocación privada entre inversores institucionales. A diferencia de una tradicional, en este caso no hay subasta sino que el Tesoro contrata a unas entidades colocadoras para que sondeen el interés del mercado. El precio y la cantidad emitida depende del interés de estos posibles inversores.

El Tesoro Público suele plantear cada año dos emisiones de este tipo, una en el primer trimestre del año y otra a mediados de año, aunque en este ejercicio ya ha celebrado una en enero. En 2010 sólo hubo una.

En esa emisión de enero, España logró colocar 6.000 millones de euros en obligaciones a 10 años con un cupón del 5,50 % y una rentabilidad del 5,60 %.

La emisión se produce un día después de que la agencia de medición de riesgos Moody's haya rebajado tres escalones la calificación de la deuda soberana griega, cuyo Gobierno ha celebrado este martes una exitosasubasta, y después de que Fitch vea "preocupante" la situación de España.